“南海仲裁”， 促进资本市场军工产业繁荣？

历时三年之久，由菲律宾方面发起的“南海仲裁”将在明天（7月12日）于海牙国际法庭揭晓结果。

虽然对于此次的仲裁结果，中国方面早已表明了“三不”态度，即“不参与、不接受、不承认”。然而事态复杂程度一直在超出人们的预期。

目前，美国“里根”号航母等七艘美军舰船目前都集结在南海。韩国刚宣布将部署“萨德”反导系统。日本也不断挑衅东海防控识别区。7月8日，中国海军三大舰队在南海举行实兵对抗演习，实兵实弹。

回到A股中，日内军工先发，黄金后至，两者前期均。进一步说，“南海仲裁”事件虽然本身是废止，却是国际**格局的一次重要重构，其可能是一个投资思路的重大转折点。

南海仲裁案由何而来？

2013年1月22日，菲律宾外交部照会中国驻菲大使馆称，菲律宾就中菲有关南海“海洋管辖权”争端提起强制仲裁，并声称其依据是《联合国海洋法公约》有关规定。中国政府多次郑重声明，不接受、不参与菲律宾提起的仲裁。

2014年12月7日，中国政府发表关于菲律宾所提南海仲裁案管辖权问题的立场文件，全面系统阐述中国不接受、不参与仲裁以及仲裁庭对本案明显没有管辖权的立场和理据。

然而，在菲律宾执意推动下，仲裁庭仍然强行推进程序。目前，仲裁庭已完成对实体问题的审理，并将于近期作出最终裁决。

中国**科学院边疆研究所研究员李国强说，“自上世纪70年代以来，菲律宾长期非法侵占中国南沙岛礁并大搞建设。现在却贼喊捉贼，滥用《公约》争端解决机制单方面提起仲裁，是一种‘恶意起诉’和讹诈行为。”

6月29日，菲律宾南海仲裁案仲裁庭书记处称，仲裁庭将于7月12日公布关于菲律宾南海仲裁案的实体问题裁决。

“仲裁结果不过是一张废纸”

作为应菲律宾单方面请求建立的一个临时机构，南海仲裁案仲裁庭违反《公约》规定，强行审理和行使管辖，属随意扩权和滥权。

外交部边海司副司长肖建国表示，仲裁庭一味全盘接受菲律宾的非法无理主张，实际上已沦为菲方的代理人，完全偏离了第三方程序应有的公正立场与审慎品格。

“仲裁庭从一开始就缺失成立的根基，恰如凭空建立的空中楼阁。”肖建国说，“对于这幢违法建筑，应予拆除，有关仲裁庭应予撤销。”

“作为《公约》缔约国，中国所做的一切，针对的不是包括《公约》在内的国际法，也不是国际海洋法法庭，针对的是强行审理和行使管辖权、随意扩权滥权的南海案仲裁庭。”李国强说。

中国前国务委员戴秉国7月5日也在美国华盛顿两个智库研讨会上分别就南海问题和中美关系做出详细、坦诚而坚定的阐释，并直接表示：“南海仲裁结果，不过是一张废纸！”

南海仲裁案的水很深

“菲律宾南海仲裁案绝不是一起单纯的法律纠纷，而是一场披着法律外衣的**闹剧。”中国外交部条约法律司司长徐宏说，“大量证据表明，菲律宾提起南海仲裁案的真实目的就在于否定中国对南沙岛礁的领土主权，并将其非法窃取中国南沙岛礁的行为合法化。”

域外国家的介入更让南海仲裁案充满阴谋意味。外交部长王毅曾公开指出：“菲律宾的一意孤行，显然有幕后指使和**操作。”

事实上，从2013年菲律宾单方面提起仲裁起，美国就如影随形。仅从公开报道看，美国白宫、国会、国务院、军方都有政要表达过对菲律宾此举的支持。

中国国际法学会副会长、中国海洋学会副理事长张海文说，随着美国推进“重返亚太”战略，南海问题逐渐升温。美方此前公开声称，南海岛屿领土争议事关美国国家利益。在这个背景下，南海仲裁案绝不能简单地放在国际法框架下分析。

此前路透表示，北京忽略仲裁结果的事实将对美国形成直接挑战。无独有偶，中西方分析人士大都认为，仲裁已经超过南海领土范畴，涉及到中国崛起引发的中美关系紧张。

目前，美国“里根”号航母等七艘美军舰船目前都集结在南海、其中3艘驱逐舰过去两周更是多次“悄悄接近”中国岛礁，向中方展示所谓的“决心”。

中国方面也不甘示弱，7月4日至11日，中国海军三大舰队在南海举行实兵对抗演习，实兵实弹。

关于此次“例行军演”，中国军方并没有提前透露更多的情况，而西方媒体却已炸开了锅：“公布的演习坐标覆盖整个西沙群岛海域”，“军演封住了南海的出入口”，“中国在仲裁宣布之前开始秀肌肉”，等等。

军工行情触发在即

即使中国不承认仲裁结果的合理性，仲裁结果的出炉势必会成为美国、菲律宾等国施压中国的手段，而这也将进一步导致南海区域的紧张加剧，或将催化新一轮军工行情。

安信证券分析师徐彪看来，目前我国周边局势不断紧张，包括南海问题、朝核问题等，都将催化军工7月行情。

另外，民融合已上升为国家战略，随着军民融合“十三五”规划的出台，军工这一相对低位板块有望迸发出全新的活力。

海通证券荀玉根认为，国企改革主题是看涨期权，尤其重视其中有资产注入预期的军工。预计未来5-10年军费仍将维持一定增速，我国裁军释放的、新增的军费将提升军备采购与研发支出，下半年军工集团资产重组有望进入密集兑现阶段，最优质的军工科研院所资产证券化有望提速。

不过，作为去年新财富军工第一名的中信建投分析师冯福章却对军工行情表现出了谨慎的观点。

冯福章认为，军工板块整体机会不大，上涨空间有限。一方面，军费投入增速下滑预计增速将保持9%以下甚至更低；另一方面，军工板块预期较高，已基本反映到估值中，催化剂很难超出市场预期，板块弹性减弱。此外，考虑到大盘系统性因素，板块行情持续性或有限。